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低估值高成长旭辉跻身中国房地产上市公司T

来源: 2018年11月23日

低估值高成长 旭辉跻身中国房地产上市公司TOP10

核心提示:5月16日,2014年中国房地产上市公司TOP10研究报告在北京发布,旭辉控股(HK.00884)集团有限公司(以下简称“旭辉”)凭借近年来快速稳健的发展,荣获2014年中国房地产上市公司稳健性第6名和投资价值第5名。

报告指出,2013年,房地产上市公司精准把握市场脉搏,经营业绩实现了稳步增长;但在激烈的市场竞争中,由于规模效应、管控水平、运营效率的差异导致上市公司在盈利表现、财富创造力和财务稳健性等方面的分化日益加剧。

在业内以快速稳健增长著称的旭辉,获得稳健性第6名可谓名至实归。

5月9日,旭辉发布了4月业绩公告,公告显示,集团累计合同销售金额约67.9亿元,同比大增约50%,完成全年目标业绩220亿元的31%。

根据克尔瑞最新发布的统计数据显示,2014年首4月,旭辉与万科、恒大、碧桂园,成为保持业绩快速增长的同时,在全年业绩目标达成率较高的典型房企;在同比增长幅度方面,旭辉和富力则凭借强劲的增长势头,同比涨幅也均超过了50%。

根据公开数据显示,旭辉已连续三年实现强劲增长,销售额年复合增长率超过40%。2013年业绩公告显示,全年合同销售额达153.19亿,同比增长60.5%,但在规模快速增长的同时,旭辉的负债率仍然被控制在安全线以下,截止2013年12月31日,旭辉净负债率为67.6%。

在业绩快速稳健增长的背后,旭辉带给投资者是稳定的回报。本次旭辉还荣获2014年中国房地产上市公司投资价值第5名。

2012年11月,旭辉在香港成功上市。业绩快速增长的2013年,旭辉股价表现不俗,以年度17%的涨幅在内房股中仅次于世茂房地产的22%。

林中认为,港股市场的投资者不仅看重公司的周转率和规模增长速度,更看重利润率和负债率的数据。如果规模增长了,但是利润率下降了,负债率上升了,投资者很有可能不认可这种发展模式,认为这只是靠牺牲利润和安全去换取的规模。港股市场的逻辑是,规模增长,利润率提高,负债率降低,这类公司的股价就能保证增长。

正是基于上述研判,近年来旭辉坚定不移地走“可持续、有质量的”增长道路。林中日前在接受媒体采访时表示,今年旭辉的战略导向依旧定位于“快速增长、均衡发展”,力求实现规模与市值同步增长。

在刚刚过去的4月,旭辉获得包括建设银行总行在内的境内银行共计80亿元的授信额度,用良好的市场表现和稳健的财务管理获得境内商业银行等金融机构“厚爱”。

在海外资本市场,旭辉同样表现不俗。继2013年发行两次美元优先票据后,今年1月,旭辉今年1月,旭辉再次发行2亿美元5年期美元债券,票面利息率降至8.875%。从数据来看

低估值高成长旭辉跻身中国房地产上市公司T

,上市至今旭辉的发债成本由12.25%减低至不足9%。不断走低的负债率和融资成本同时保证了旭辉在速度和稳健之间的良好平衡。

旭辉近年来聚焦一二线城市的主流市场,积极优化市场布局与产品结构、持续强化快周转运营策略,收获了良好的业绩,获得海内外市场的广泛认可,投资价值不断显现。

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